डीआरएएम बाज़ार का बुलबुला बढ़ता जा रहा है, जिसमें प्रमुख उद्यम खरीदार स्थिर मेमोरी आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए विनिर्माण विस्तार व्यय को सब्सिडी देने के लिए तैयार हैं।
डीआरएएम क्षेत्र लंबे समय से पुनरावर्ती उछाल और गिरावट चक्रों में फंस गया है, जिसमें बारी-बारी से कमी और अतिपूर्ति है। आईडीसी सहित विश्लेषकों का तर्क है कि एआई एक उद्योग सुपरसाइकिल को ट्रिगर कर रहा है।जैसा कि एआई संरचनात्मक रूप से स्मृति बाजार को फिर से आकार देता है, वर्तमान वृद्धिशील चक्र में वृद्धि होगी, और 2028 तक मांग आपूर्ति से आगे निकल जाएगी।
वैश्विक DRAM उद्योग तीन प्रमुख निर्माताओंः Micron, Samsung और SK Hynix द्वारा वर्चस्व वाला एक ओलिगोपोल है, जो संयुक्त रूप से बाजार मूल्य निर्धारण को नियंत्रित करते हैं।यह बाजार संरचना हार्ड डिस्क ड्राइव क्षेत्र को दर्शाता है, जहां केवल तीन विक्रेता सीगेट, तोशिबा और वेस्टर्न डिजिटल काम करते हैं।क्षमता को जानबूझकर सीमित करने और मूल्य निर्धारण शक्ति बनाए रखने के लिए नए कारखाने के निर्माण को प्रतिबंधित करना.
एआई द्वारा संचालित, जीपीयू-माउंटेड हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (एचबीएम) की बढ़ती मांग ने मेमोरी विक्रेताओं के लिए पर्याप्त लाभ दिया है।शीर्ष तीन डीआरएएम उत्पादक उच्च मार्जिन वाले एचबीएम उत्पादन को प्राथमिकता दे रहे हैं, जबकि कम लाभदायक उपभोक्ता ग्रेड डीआरएएम और पुराने प्रक्रिया नोड्स पर निर्मित उत्पादों को धीरे-धीरे समाप्त कर रहे हैंनोमुरा एसेट मैनेजमेंट द्वारा जारी एक सांख्यिकीय चार्ट स्पष्ट रूप से यह दर्शाता है कि इन तीनों का बाजार में भारी दबदबा है।
वर्तमान में DRAM की खपत मुख्य रूप से बड़े भाषा मॉडल (LLM) प्रशिक्षण कार्यभारों से प्रेरित है। बाजार की गति जारी रहने की उम्मीद है,जैसा कि एआई निष्कर्ष और बुद्धिमान एजेंट तर्क अनुप्रयोगों को स्मृति की बढ़ती मांग को और बनाए रखेंगे.
हालांकि तीन प्रमुख डीआरएएम निर्माता नई विनिर्माण क्षमता में भारी निवेश करने की योजना बना रहे हैं, लेकिन वे अति-विस्तार के बारे में सतर्क रहते हैं।नवनिर्मित कारखानों से निरंतर वेफर उत्पादन से कीमतों में गिरावट आएगीरूढ़िवादी आपूर्तिकर्ताओं के विपरीत, उद्यम ग्राहक आपूर्ति की कमी का सामना कर रहे हैं और तत्काल DRAM खरीद की तत्काल आवश्यकता है।
दक्षिण कोरियाई अर्धचालक उद्योग के विश्लेषक जुकान ने खुलासा किया कि एसके हाइनीक्स को बड़े ग्राहकों से वित्तपोषण के प्रस्ताव मिले हैं।ये खरीदार फैक्ट्री विस्तार और उपकरण खरीद की लागत का एक हिस्सा कवर करने का इरादा रखते हैं, विशेष उत्पादन लाइनों और दीर्घकालिक DRAM आपूर्ति को लॉक करने के लिए निश्चित मूल्य के बदले में।
जुकान ने बताया कि यह उभरता हुआ सहयोग मॉडल पारंपरिक स्मृति बूम-बस्ट पैटर्न को तोड़ता है।उद्योग तेजी से स्थायी संरचनात्मक विस्तार के रूप में एआई-संचालित खपत वृद्धि को देखता है, बजाय अस्थायी बाजार उछाल के।
फिर भी, अर्धविश्लेषण एक अलग दृष्टिकोण रखता है, जो चक्रीय उतार-चढ़ाव के अंत पर संदेह करता है।इसमें कहा गया कि बाजार में मंदी के दौरान कीमतों में गिरावट से मेमोरी निर्माताओं के लिए घातक जोखिम हो सकते हैं।एक बार बाजार की कीमतें उलट जाने के बाद, विक्रेताओं ने पहले ही अचल फैक्ट्री बुनियादी ढांचे में अरबों डॉलर का निवेश कर दिया है। गिरावट मांग उपकरण उपयोग को कम करेगी, उच्च स्थिर लागतों को उजागर करेगी,और तेजी से नकदी प्रवाह का क्षरणइससे सकल मार्जिन में कमी आती है, पूंजीगत लाभ कम होता है और बैलेंस शीट पर दबाव बढ़ता है।
अर्ध-विश्लेषण ने वर्तमान उभरते रुझान को एक एआई-मुड़-संचालित चक्र के रूप में परिभाषित किया, इस बात पर जोर दिया कि ऐसी वृद्धि स्थायी रूप से बनाए नहीं रखी जा सकती है।ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि पिछली स्मृति सुपरसाइकल आमतौर पर एक से दो वर्षों के भीतर चरम और उलट जाती हैंउच्च लाभप्रदता आमतौर पर भारी पूंजीगत व्यय, तेजी से क्षमता विस्तार और अत्यधिक बिट उत्पादन को ट्रिगर करती है।अधिशेष क्षमता और उसके बाद के बाजार सुधार अपरिहार्य हैं.
वर्तमान DRAM सुपरसाइकिल का 2028 के आसपास चरम होने का अनुमान है। नई उत्पादन क्षमता को आधिकारिक तौर पर लॉन्च करने से पहले उत्पाद की कीमतें बढ़ती रहेंगी। अप्रत्याशित व्यवधान की घटनाओं को छोड़कर, माइक्रोन,सैमसंग और एसके हाइनीक्स अंतरिम अवधि में असाधारण उच्च लाभ मार्जिन बनाए रखेंगे.
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